德勤会计师事务所秋季展望报告: 加拿大经济有望在 2026 年实现好转，但风险很多

（大中网/096.ca讯） 加拿大环球邮报（Globe and Mail）报道说，会计师事务所德勤加拿大（Deloitte Canada）的一份最新经济展望报告显示，在美国关税影响下，加拿大经济经历了数月的低迷之后，随着利率下降和联邦支出的增加，经济有望在2026年反弹，但前提是大多数输美产品免征关税的豁免条款能够继续有效。

根据德勤秋季经济展望的预测，加拿大的国内生产总值将在2025年增长1.1%，2026年增长1.6%，借贷成本下降、基础设施支出和商业投资增加将为这一增长带来动力。但是，如果美国没有对加拿大主要出口产品的豁免，加拿大国内生产总值可能会比德勤的预测低2.5个百分点。

会计师事务所德勤在周一（9月29日）发布的报告中提到，输美关税前景不明朗，加上劳动力市场疲软和房地产低迷，使得加拿大经济复苏充满不确定性，即使是目前为 7.1%失业率不可能再大幅攀升。

德勤首席经济学家德雅尔丹（Dawn Desjardins）在报告发布前接受采访时说：“我们很难看到经济巨大的增长。但我们预计加拿大会顺利度过这一时期，并为未来更强劲的增长奠定基础。”

这一预测取决于加拿大联邦官员是否有能力在与川普政府的紧张对峙中保持关键出口产品的豁免权--现在，渥太华和华盛顿正进入《加美墨协定》的审查程序，这使这一考验变得更加严峻。

经济学家德雅尔丹表示，德勤将政治因素排除在预测之外，而是将重点放在其预期的发展因素上，如利率降低和家庭融资更加稳定。她说：“如果你把一些你不能预见到的因素放进去，你的预测就会出现偏差。”

德勤的预测还建立了模型，以估算出失去 “豁免条款 ”所带来的冲击。德雅尔丹说：“这对边境两侧都会造成损害。我们任务，目前的这种情况将得到维持。但这是不确定的，如果我们失去豁免条款，影响并不令人愉快。”

自由贸易协定的审查将涵盖关税以外的内容，为原产地规则、劳动力流动和数字贸易方面的变化敞开大门，在加拿大经济增长严重依赖其最大市场的时候，这些变化将影响加拿大的市场准入。”

被压抑的住房需求和较低的借贷成本可以起到稳定作用。与此同时，加拿大与其他国家相比相对较低的平均关税也为制造业提供了缓冲。但是，省际贸易壁垒和有限的出口能力意味着加拿大企业并不总能快速或廉价地将商品推向市场，而复杂的审批程序则使企业投入新资本的成本高昂且速度缓慢。

智库 C.D. Howe 研究所的研究显示，今年第二季度，美国的机械设备投资达到了平均每名工人每年近 12,800元，而加拿大此项数据为 4,100 元，大约只有美国的 32%。

经济学家德雅尔丹说：“如果政府愿意减少审批程序，这就为企业将资金投入劳动力扫清了障碍。因此，当你从这个角度看问题时，你会支持政策改变。”

该报告是对最近一系列预测的补充，这些预测指出，到2026年，经济将温和增长，同时强调了这一前景在取决于贸易政策和家庭的承受力。此前的担忧包括经济衰退、失业率攀升至8%以上，以及失去自由贸易规定的关税豁免权--这些因素加在一起将加深加拿大经济下滑，并使复苏推迟数年。

满地可银行（Bank of Montreal）的策略师雷茨斯（Benjamin Reitzes）在上周五（9月26日）的统计局GDP报告发布后表示，现在就认为加拿大有能力保留关税豁免权还为时过早。

他说："这种不确定性是否给商业协会和政策制定者带来了压力，我们无从得知。我们必须拭目以待，看看明年随着审查进程的展开，《加美墨协议》的重新谈判会如何发展。"

加拿大统计局的报告称， 7月份的国内生产总值增长了0.2%，略好于预先估计，是四个月来的首次增长。但这一增长掩盖了复苏的不均衡性：矿业产出在今年早些时候急剧下降后反弹了 1.4%，制造业增长了 0.7%，但受关税影响的钢铁生产又下滑了 19%，零售业萎缩了 1%。服务业增长了 0.1%，原因是住房活动和运输业的增长超过了零售业和娱乐业的下降。（详情请阅读： 在连续三个月下降后，加拿大经济7 月份出人意外地增长https://chinesenewsgroup.com/news/679877）

经合组织（OECD）在上周发布的一份报告中预计，加拿大的经济增长将在2025年放缓至1%左右，然后在2026年略有改善。加拿大皇家银行（RBC）、多伦多道明银行（TD Bank）和满地可银行（BMO）也预计到2026年加拿大将逐步复苏，但他们都警告，这在很大程度上取决于《加美墨协议》重新谈判的进展。

德雅尔丹说："要做的事情很多，没有一件是容易或快速的。但如果趋势是朝着正确的方向发展，加拿大最终可以走上更强劲的经济增长道路。”