调查：美中贸易战暂缓并未降低美国经济衰退的机率

根据路透10月24日的消息，一项由路透主导、专门调查分析师的报告指出，美中贸易战近期休战并非经济转折点，无助于降低美国在未来两年内陷入衰退的机率。

美中贸易冲突的附带损害已经对金融市场造成冲击，迫使多数主要央行今年降息。

在10月18-23日期间进行的路透调查访问了逾100位分析师，调查结果显示，他们对未来一年及之后的经济增长和通胀看法几乎没有任何改变，尽管白宫宣布与中国达成“第一阶段”贸易协议，并暂停原定于本周加征的关税。

“过去18个月的美中贸易谈判已经成为‘进一步退几步’的经典案例。尽管近期贸易谈判消息鼓舞人心，但目前征收的关税要高于三个月之前，”巴克莱驻纽约的宏观研究主管Ajay Rajadhyaksha指出。



“我们的预测表明2020年多数时间美国经济增长仍将低于趋势水平，我们仍认为美国和全球经济未来数月能避免衰退，但美国将不会像2018年一样是带领全球经济的火车头。”

美国未来12个月经济衰退机率的预估中值从一个月前的30%升至35%，是这次经济扩张周期中的最高百分比。未来两年的衰退可能性仍高见45%。

回答一额外问题的分析师中有75%表示，中美近期贸易发展并不是减轻不确定的转折点。

对美国经济成长预估的结论很明显，即从现在到2020年底，每季环比年率成长料放缓至1.6%-1.7%，低于上次公布的2.0%。

今年下半年经济增长预估区间显示高端上调、低端下调，凸显出外界担心随着美国2017年末通过的大举减税举措带来短期提振效应之后，美国经济动能仍在减弱。



45位分析师中有27位还表示，从现在到明年底，中美贸易关系将维持现状。其他分析师对变好或变坏的预期各占一半。

“虽然形势令人鼓舞，但我们要注意，争端得到成功解决仍要走很长一段路，未来一年协商将继续起起伏伏，”富国银行资深分析师Sam Bullard谈到最近的中美贸易协商进展时表示。

即便美国失业率创纪录低点，但预计美联储仍会在10月29-30日的政策会议上进行今年的第三次降息。

美联储偏好的通胀衡量指标、美国核心个人消费支出(PCE)物价指数料将在明年初触及其2%的目标水准，然后至少一直到2020年底都将保持在该水准附近。

在7月和9月降息后，美联储下周政策会议料将再度降息25个基点，将联邦基金利率目标区间降至1.50%-1.75%。

预计美联储明年初会再有一次降息，将利率下调至1.25%-1.50%；之后在2020年余下时间料将按兵不动。



这些预测与利率期货市场的预期一致。

有几位分析师预测，除了降息以外，明年还将推出某种形式的财政刺激措施。

蒙特利尔银行资本市场的高级分析师Sal Guatieri表示，“美联储10月可能进行的今年第三次降息、以及明年一些温和的财政支持措施，都无法防止美国经济进一步放缓。不过，这些刺激举措应能抵销掉贸易保护主义引发的摩擦加剧，将创纪录的扩张期延续得更久。”