特鲁多的经济刺激计划在经济升温时受阻

 

（大中报/096.ca讯）彭博新闻社日前发表了一篇Theophilos Argitis 和 Shelly Hagan 联合撰写的文章，他们得知加拿大总理特鲁多（Justin Trudeau）在积累了发达国家最大的赤字后，又将提出数百亿元的新支出后，有一个疑虑：加拿大的经济是否真的需要刺激计划？

 

加拿大人不仅拥有数千亿元的未用现金，部分原因是特鲁多的疫情救助项目是全球最慷慨的项目，而且美国总统拜登（Joe Biden）的1.9万亿美元经济刺激计划也加入了所未有的消费浪潮，这些消费也将越过边境，为加拿大和墨西哥的经济增长注入活力。

 

因此，加拿大的经济复苏速度比预期的要快：疫情发生时失去的90%的工作岗位已经恢复，劳动力市场经历了两个月的巨大增长。消费者信心指数已跃升至接近纪录的高水平，今年的经济增长速度预计将是五十年来最快的一次。

 

特鲁多总理将在4月19日的预算案中，计划为儿童保育等优先事项追加高达1000亿元（即约795亿美元）的支出。但经济的上行，让许多人，甚至是加拿大最有影响力的银行家，都质疑加拿大刺激计划的是否明智。

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加拿大皇家银行（RBC）首席执行官David McKay上周被问及预算时，建议加拿大不要滥用刺激手段。他建议加拿大做好准备，然后看看经济恢复情况如何，如果经济比较糟糕，那么只需要把准备好的资源迅速施展开，就像去年所做的一样。

 

在这个有着数十年政治共识的国家里，经济赤字并不是一个新的焦点，人们普遍认为赤字应该是低的，暂时的或不存在的。COVID-19疫情肆虐打破了这一理想，根据议会预算办公室(PBO)的预测，在截至3月31日的财政年度中，联邦政府的赤字占国内生产总值（GDP）的17%。

 

刺激计划背后的因素----联邦大选

政治考量是关键。特鲁多的现任自由党保住了权力，但在2019年时失去了议会多数席位，迫使执政党需要依靠反对党通过立法。民调显示，总理所在的执政党处于领先地位，他可能想以大笔支出预算作为新一轮选举的造势机器，着眼于重新获得多数席位。

 

对赤字的担忧导致特鲁多的政府在四个月前承诺：任何新的支出项目都将与劳动力市场的涨跌挂钩。现在，就业市场看起来很强劲，特鲁多和他的财政部长Chrystia Freeland可能会尝试推广专注于长期增长和社会公正的刺激计划，而不是之前的紧急状况的刺激计划。

 

特鲁多从上任第一天起就一直在为赤字辩护。加拿大帝国商业银行（CIBC）的经济学家称，基础设施正在崩溃，而且许多人的收入仍然停滞不前，而少数富人的收入却在增长，而且在疫情期间，差距一直在扩大。现在利率如此之低，政府有机会利用低利率来来提升未来几年的增长。

经济学人士发表观点

彭博社经济学家Andrew Husby 指出，加拿大对疫情的反应速度超过了其他国家。即便如此，彭博社的分析表明，即使在利率不太有利的情况下，该国仍将享有相对较低的债务利息负担。数十年的财政紧缩为政府的刺激措施提供了施展的便利。

 

这种说法得到了一些分析家的同情。加国丰业银行首席经济学家Jean-Francois Perrault认为，只要支出集中在解决长期增长问题上，加拿大可以将厌恶赤字的情绪抛诸脑后，就像拜登试图通过在道路、公共交通、宽带和其他项目上的支出来为美国经济注入超级动力一样。

 

在疫情发生之前，加拿大受困于劳动力老龄化和生产力低迷的影响，处于低增长状态。在特鲁多的领导下，这种情况并没有得到改善。

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经济学家Perrault 在接受采访时表示，美国人的刺激计划基本上是表明他们要挑战极限，如果这是一个经过深思熟虑的计划，以提高国家的生活水平，提高潜在的产出，在他看来，很难批评他们做的不对。

 

他声称，即使加拿大刺激计划追加1500亿元也是有意义的。（按人均计算，这相当于美国计划的1万亿美元左右）。

 

毕竟，即使赤字在过去的一年里急剧增加，加拿大政府的债务仍然低于七国集团中的大多数国家。这意味着公共财政不太容易受到利率飙升的影响。

 

但加拿大人对渥太华财政状况的恶化感到不安。在疫情发生之前，联邦政府是经济中唯一没有积累大量债务的部分。

 

加拿大人疯狂投资房地产，疯狂借贷，导致加拿大金融部门以外的债务总额约占GDP的350%，远高于发达经济体的平均水平。

 

在民调公司Nanos Research上个月为彭博新闻社进行的一项调查中显示，超过80%的受访者表示，他们关心财政赤字的规模，民调公司的Nik Nanos通过电子邮件表示，加拿大人想要刺激政策，对赤字也没意见，但关心赤字的规模。

 

对较大规模赤字持怀疑态度的人称，拜登的财政政策实际上有利于减少加拿大的支出，因为加拿大将免费搭上美国刺激政策的顺风车。墨西哥是美国疫情支出的另一个大赢家，因此墨西哥总统Obrador实施了世界上最没有诚意的预算。

 

有人士预计加拿大将举行联邦选举，这将是一个艰难的平衡行动。

 

特鲁多希望一个雄心勃勃的议程能巩固他的政治遗产。Freeland是联邦第一位担任财政部长的女性，她也希望留下自己的印记。同时，两人都会因为不愿意放弃在财政管理上对保守党难得的民调优势，去小心翼翼地讨好选民。

 

对于经济学家来说，与赤字规模同样重要的是赤字的用途。

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多伦多道明银行首席经济学家Beata Caranci在接受采访时表示，如果是短期措施，那就没有必要增加支出，如果执政党想在经济长期结构性变化中有所作为，那么支出将是积极有意义的。