数字不撒谎！是美国共和党，还是民主党在台上时美国经济好，股市升？
（大中网/096.ca讯）加拿大环球邮报（Globe and Mail）日前发表了一篇Tom Czitron的评论。他曾任投资组合经理，拥有四十多年的投资经验，尤其是在固定收益和资产组合策略方面。他担任加拿大皇家银行（RBC）主要债券基金的首席经理。文章说，美国总统大选热正在如火如荼地进行。前总统川普（Donald Trump）遭遇未遂刺杀、总统拜登（Joe Biden）退选以及副总统贺锦丽（Kamala Harris）被拟为民主党的总统提名人，这些都给本已动荡不安的美国政治环境火上浇油。
现在，又到了无休止地争论哪个党派对经济和股市最有利的时候了。大多数情况下，争论都是站在党派立场的、高度情绪化的，而且涉及一定程度的确认偏见，近乎疯狂。下面是自艾森豪威尔（Dwight Eisenhower）上任以来历届总统的历史和经济记录，相信对人们具有启发性。
在分析哪个美国政党对经济和市场最有利这个问题时，必须先理清六个事实，否则会得出不同结论。
首先，从艾森豪威尔到拜登，一共有 13 位总统，其中 6 位民主党总统，7 位共和党总统。
第二，尽管大多数人相信，股市并不主导经济，而且两者之间的相关性远远低于想象，也就是说，股市与总统所属政党之间的关系远比专家们断言的要弱。
第三，政党政策和选民在不同时代有不同追求。各政党对自由贸易的态度不止一次地发生变化。随着川普的追随者把新保守派（neocons）赶走，共和党已经成为代表工人阶级的政党。此外，竞选中的承诺可能与实际政策不同。
第四，社会和技术革新影响深远，而且一直在变化，2024年的美国与1952年的美国大不相同。
第五，总统对经济的影响比其党派支持者所认为的要小。两党都有一种倾向，当对方的人在顺境中掌权时，就认为对方靠运气，而当自己一方在逆境中掌权时，就认为自己运气不佳。
第六，运气当然很重要，积极或消极的政策可能只有在总统卸任多年后才会显现出来。有些总统幸运地在实际能源价格较低的时期执政，而有些总统则不得不面对高昂的能源价格。当然，经济衰退的时机也取决于运气。在经济衰退期间或刚刚开始时当选总统，会让总统看起来像个救世主；而在总统任期临近结束时出现经济衰退或股市熊市，则会玷污他的名声。
纵观历届总统任期内的股市，运气至关重要。艾森豪威尔就是一个很好的例子。在他执政期间，标准普尔 500 指数（S&P 500）按实际价值计算（扣除通货膨胀因素）年均增长 8.2%，而人均国内生产总值（GDP）每年仅增长 0.58%。事实与我们的集体怀旧相矛盾。在卡特执政期间，标准普尔 500 指数的实际年收益率为负15.6%，但国内生产总值的年增长率为 2.28%。卡特执政时期的国内生产总值增长率高于小布什（George W. Bush）、奥巴马（Barack Obama）、川普和拜登执政时期。
影响股市和经济增长的因素很多，包括商业周期、当时油价和货币政策。好运的总统通常会同时具备多种优势。理想情况下，总统任期之初股票估值低、能源价格低以及在下一次经济衰退之前卸任都会有所帮助。克林顿（Bill Clinton）就是这样一个幸运儿，因为他上台时，经济正从1990年的衰退中复苏，当时油价是半个世纪以来最低的。他还在互联网泡沫（dot-com fiasco）结束前下台，逃避了大部分指责。
奥巴马的时机把握得很好，因为他继承的是一个受到金融危机打击的低指数股票市场。他没有享受到低廉的石油价格。然而，尽管奥巴马时期股市的实际年化回报率接近 10%，但GDP的增长率仅为 1.4%。奥巴马的GDP并没有像战后复苏时期那样在经济衰退后出现反弹。这对华尔街的金融家、对冲基金经理以及依赖低利率和高债务的企业主来说是好事，但对普通美国工人来说却是困难时期。奥巴马任期内恰逢繁荣从中产阶级向更高阶级转移时期。
拜登执政时期的标准普尔500指数，按通胀调整后计算，年涨幅约为6%，这还不包括股息。而在川普执政时期，标普500指数的实际年回报率为9%。
人们似乎没有注意到一种长期趋势：每过十年，经济陷入衰退的时长就会减少，但平均 GDP 增长率也会下降。自 2009 年以来，股市的巨大回报更多的是与低利率和估值大幅上升有关。然而，假设未来几个月情况不会发生重大变化，下一任总统将面临更高的利率和指数长期高位的股市。好的经济政策对经济有利，但可能对股市无益。
在实际数据中，并没有确切的证据证明共和党和民主党在经济表现方面有明显的不同。这归结于总统无法控制的变量和运气。即使存在差异也无关紧要。艾森豪威尔/肯尼迪时代的政党和选民，与奥巴马/川普/拜登时代的政党和选民不同。国家也是如此。
总统候选人一旦上任就应拥护稳健的经济政策，避免明显的错误，但不应指望任何功绩，尤其是在一个党派林立的社会。法国国王路易十六曾试图改革法国的税收制度，使其更加公平，但他最终还是被法国人送上了断头台。
