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周一股市对川普贸易战中举白旗的反应就像打了鸡血(观点)

‘The market is irrationally exuberant about Trump's tariff retreat’
来源: 大中网/096.ca 王飞

(大中网/096.ca讯)加拿大环球邮报(Globe and Mail)日前近日刊登了 Tony Keller 的专栏。评论说,在美国和中国宣布大幅降低对彼此的关税后,标准普尔 500 指数周一(5月12日)大涨超过 3%。这是美国总统川普单边全球贸易战的又一次妥协,也是市场的又一次反弹。

标准普尔500指数已反弹至比 “解放日”(4月2日)前更高的位置,当时川普站在白宫外的玫瑰园,用他的所谓 “对等”关税展板玩起了歇斯底里的游戏:对欧盟征 20% 的关税;对日本征 24% 的关税;对英国征 10% 的关税;对中国征 34% 的关税 ...... 这个名单还很长。

川普政府还对钢铁、铝和汽车征收额外关税,加拿大根据加美墨协定(USMCA)只是获得部分豁免,还有 “芬太尼关税”,也大大打击了加拿大。此外,还对中国征收额外关税,使中国对美出口商品的综合税率达到令人咋舌的 145%,这实际上是美国对中国的禁运。中国则以125%的关税作为报复,基本上也对美国的产品关上大门。

但现在这一切都反转了。美国和英国在5月8日宣布了一项降低关税的协议,经过在瑞士的谈判,美国和中国5月12日也达成了相似的协议。呵呵,市场又开始欣欣向荣。

可以开派对了,可以开香槟了。快乐的日子又来了。世界又回到了过去歌舞升平的时代?实际上,市场这种短暂繁荣是极不正常的。

看看川普在过去几个月里做了什么,再衡量一下他做了多少坏事。事情还远远没有结束。

美国的关税并没有回到2025年初的水平,也没有回到十多年前的水平。而且,川普政府的种种迹象表明,并不想回到低关税的时代,也不想回到有约束力的多边贸易协议的时代。

战争的结局往往会达成一项协议,恢复到开战前,也就是枪响前的状态。1812 年,当时英国为首的欧洲旧贵族们,和法兰西展开了连续七次的战斗。看着英国在欧洲抽不开身,美国便决定入侵英国的殖民地加拿大,企图将英国彻底赶出北美大陆。因此美加战争爆发。1814年拿破仑败退后,英国得以将精力投入北美大陆,战火一度烧到华盛顿和巴尔的摩。最终在1814年12月24日圣诞节前夜,美国和英国、加拿大签订和约,双方同意罢兵休战。双方长达8,000公里不设防的边境线由此而来。

现在的美国对外的关税依然很高,证明川普发起的贸易战肯定还没有结束,目前也不是川普政府所希望看到的结局。

就拿英国和美国之间的协议来说,还记得4月2日解放日那个 10% 的对英关税吗?英国仍受其制约。某些行业,如航空航天业,可能会得到缓和,但大多数英国出口到美国的产品现在仍面临着 10% 的关税。

在与英国达成协议后的友好措辞的新闻稿中,川普政府将此协议打造成对一个特殊朋友的特殊协议。就算是这样,美国背刺亲密盟友的关税,也比十多年前高出许多倍。

这不是回到原状。这是贸易战中的美国对手大大的吃亏了。

虽然川普对中国征收的145% 的关税已经取消,但取而代之的是30%的关税:20%的 “芬太尼关税”,外加与英国类似的10% 的基准关税。

川普政府将“芬太尼关税“ 定位为可以通过谈判取消的税种,但始终将10% 的关税描述为所有进口商品都将被征收的普适税。

与中国谈判缓和关税的美国财政部长贝森特(Scott Bessent)周一表示,10% 的关税是一个“底线”,任何低于此数字的说法都是 “不合情理的”(implausible)。

美国新任驻加拿大大使霍克斯特拉(Peter Hoekstra)周末表示,与英国达成的协议中的10%关税是“未来与其他国家谈判的一个样本”。当被问及加拿大是否可以通过谈判结束关税时,他回答说:"我不确定是否会完全取消关税。"

根据耶鲁大学预算实验室的计算,美国所有进口商品的平均有效关税率目前为17.8%。这比川普贸易战最猛烈时的水平有所下降;4月中旬,平均关税为28%。

根据联合国世界银行的数据显示,2022 年加拿大所有进口产品的加权平均关税为 1.37%。

耶鲁大学预算实验室还称,美国去年的实际关税率为2.42%。

换句话说,即使川普的4月2日解放日关税被逐步废除,美国对进口商品的征税现在也是拜登时期的7倍多(17.8%÷2.42%)。上一次美国对外关税如此之高还是在 1934 年。

川普的贸易战策略似乎是大步前进和小步后退的组合。美国现在的贸易政策与年初以及几十年来的做法相去甚远。这个处于全球贸易中心的国家一夜之间从低关税变成了高关税,从稳定的多边协议发起者变成了不受约束力的敲诈者。

所以别高兴的太早。加美墨贸易协定(USMCA )将何去何从?敬请拭目以待。

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