当人们在为股市疯涨是否是泡沫而烦恼时，加拿大的房市泡沫已经破灭了

（大中网/096.ca讯） 加拿大环球邮报（Globe and Mail）报道说，如今每当加拿大人谈及金融市场，话题始终会谈论是否存在泡沫——人工智能、黄金、科技巨头。

但另一场资产泡沫正以痛苦的方式缓慢破灭，且对普通加拿大人财务状况的影响远超股市——房市。

加拿大房价已连续三年半持续走低，而人们翘首以盼的反弹至今未现。

房屋交易量低迷，买家不急于出手，卖家被迫降价。

满地可银行高级经济学家卡夫西奇（Robert Kavcic）说：“由于房地产估值曾过度膨胀，房价至少需要五年至十年才能恢复至2022年水平。”

“作为一个投资种类，加拿大房地产市场目前基本已陷入停滞。”

纵观近代重大房地产泡沫案例，本次危机的发展轨迹与历史先例高度吻合。

需特别注意加拿大各地市场存在巨大差异。需求疲软与房价下跌主要集中在多伦多和温哥华地区——曾经历多年竞标大战和投机狂潮的区域。而在草原省份和大西洋沿岸地区，房屋交易增长态势明显强劲。

从全国层面看，自2022年以来名义均价已下跌约20%。若计入通胀因素，跌幅将扩大至30%。

这使得加拿大当前的房价调整与两场历史性泡沫形成对照：既与引发2008年全球金融危机的美国房市泡沫相仿，也与1990年代安省的房市泡沫相仿。

当前调整虽未出现美国那样的大规模止赎拍卖潮（foreclosures），也未引发安省早年那样的严重衰退和大规模失业，但在深度和持续时间上迄今相当。这两次泡沫中，房价分别耗时10年和12年才回升至历史高点。

经济学家卡夫奇克指出，加拿大房地产熊市将持续一段时间，根本原因在于市场必须从多重刺激因素的利好中重新找回平衡，而这种利好极不可能重现，包括：千禧一代（80后）购房需求暴增、加拿大移民潮达到顶峰、新冠疫情时期人口流动性激增、利率跌至历史低点以及市场投机行为泛滥。

从2005年1月至房地产市场顶峰，加拿大平均房价翻了三倍多，最高时均价达到约82万元。

长达二十年的房地产繁荣带来一个副作用：加拿大人的住房在家庭财务中占据越来越重要的地位。

据加拿大统计局数据显示，即便经历市场调整后，房地产仍占家庭总资产的40%以上（2022年峰值曾达46%）。

尽管加拿大人今年持有股票的规模创历史新高，但股票仅占普通加拿大人总资产的26%。

显然，加拿大人对房市的依赖远超股市。

对于中低收入群体而言尤为如此，因为富裕阶层更有时间和精力去持有股票。

身处炙手可热的房地产市场中，整整一代加拿大人被培养成将住房视为金融资产，甚至作为退休后的资产储备。

安省医疗保健养老金计划（HOPP）六月发布的报告显示，近期调查发现半数未退休房主计划依靠售房资金筹备退休生活。

据 Re/Max 房地产公司报告，去年一项类似调查显示三分之一加拿大人将住房作为唯一的退休财务规划。

这种做法的风险正日益凸显。若有加拿大人近期计划依靠房产净值筹措退休资金，显然将面临退休生活质量下降的风险。

股市或许正处于泡沫之中，最终可能以惨淡收场。与此同时，许多加拿大人正承受着房地产市场调整带来的冲击，其财务健康状况已然受到损害。