加拿大央行周三维持政策利率2.25%不变，金融市场预计央行会停止减息

（大中网/096.ca讯） 加拿大环球邮报（Globe and Mail）报道说，加拿大央行周三（12月10日）维持政策利率不变，金融市场普遍预期此举标志着利率将在相当长一段时间内“按兵不动”。

正如市场广泛预期，在经历9月和10月连续降息后，央行议息会议将政策利率维持在2.25%不变。

央行行长麦克莱姆（Tiff Macklem）在会议后的新闻发布会上表示，面对美国关税措施，加拿大经济“整体展现出韧性”。

他表示，在此背景下，央行认为当前政策利率“大致处于合理水平”，既能使通胀率维持在2%目标附近，又能帮助加拿大经济适应美国关税对北美贸易造成的冲击。

据彭博社数据显示，在央行今年4次降息，并且自2024年夏季以来累计降息9次后，金融市场预期央行将在明年上半年维持利率不变，直至秋季才可能加息0.25个百分点。

行长麦克莱姆说：“我不会为政策设定时间表。可以确信的是，我们将基于现有最新信息逐次作出决策。”

他还补充称若前景出现重大变化，央行将采取任何必要的行动。

事实上，在历经数年动荡后，加拿大货币政策似乎已回归更平稳的轨道。疫情初期央行曾将政策利率降至近零水平，随后为遏制40年来最严重的通胀，又迅速将其上调至5%。

当前2.25%的政策利率处于央行定义的“中性”（neutral）区间下限，意味着该利率既不刺激也不抑制经济活动。

满地可银行首席经济学家波特（Douglas Porter）在当天致客户报告中说：“我们近期将利率预测调整为2026年全年维持不变，而央行今日的表态似乎与这一观点相符。”

他在报告中还说："市场已开始关注加息时机，尤其在其他央行，比如澳大利亚央行，转向温和论调的背景下。但加拿大仍面临美国贸易不确定性的阴云笼罩，且这片阴云短期内极难消散……我们仍认为2026年加拿大央行降息的可能性高于加息，即便最可能的结果是维持利率不变。”

央行重回观望状态的背景是，一系列数据显示加拿大经济正较好地抵御与美国的贸易战冲击。

加拿大钢铁、铝业、木材和汽车等行业深受美国关税冲击，各领域商业投资亦受不确定性制约。

但整体经济表现出令人惊讶的韧性。在出口暴跌导致第二季度经济急剧萎缩后，加拿大第三季度国内生产总值（GDP）实现2.6%的年化增长率。

部分增长源于贸易数据波动引发的统计异常，但核心数据远超预期。过去三年GDP数据的大幅上调表明，在当前贸易动荡时期来临前，加拿大经济状况实际优于此前认知。（详情请阅读： 统计局调整过往三年的GDP增长，显示加拿大经济在川普贸易战开打前经济并不差 ）

在最近的10月份议息会议中，货币政策制定者曾表示，他们对政策利率的现状感到满意，除非即将到来的经济数据与预测显著偏离。

劳动力市场虽仍显疲软，但呈现积极趋势。统计局数据显示，过去三个月加拿大新增就业岗位约18万个，失业率从10月的6.9%降至11月的6.5%。（详情请阅读：加拿大11月失业率降至6.5%，兼职与青年就业增长是主要因素）

行长麦克莱姆说：“美国关税政策确实存在可能将加拿大经济推入衰退的风险……但临近年末总结阶段，人们讨论的更多是经济韧性（r-word）。”

央行预计经济不会快速复苏，预计第四季度GDP增长疲软，明年才将提速。麦克勒姆的讲话淡化了连续三个月强劲就业数据的影响，警告企业招聘意愿依然低迷。

他说：“加拿大经济正经历艰难的结构性调整，这需要时间。”

他表示，明年将进行的加美墨自由贸易协定审查仍是一个不确定的风险，给企业带来了不确定性。

在通胀问题上，央行周三（12月10日）态度相对乐观。过去一年间，加拿大整体通胀率维持在2%左右，而核心通胀指标则持续徘徊在3%附近。

行长麦克莱姆说：“未来数月整体通胀率将出现波动，这反映了去年部分商品服务实施临时性联邦货劳税减免政策（GST holiday）的影响。短期内通胀率可能因此暂时走高。”

“透过这种波动看，我们预计持续存在的经济闲置产能将大致抵消贸易格局重组带来的负担，使消费者物价指数通胀率维持在2%目标附近。”

美联储在周三同一天将政策利率下调25个基点至3.50%-3.75%，为连续第三次会议降息，符合市场预期，年内已累计降息0.75个百分点。美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）表示，目前利率水平处于良好位置，可应对经济前景变化，但他未对近期是否会再次降息提供指引。

本次美联储政策利率决定出台前不久，总统川普表示，他已经决定好在明年5月鲍威尔任期届满后由谁接任美联储主席，并暗示将于明年年初会正式公布人选。总统川普此前多次批评美联储降息不够迅速，引发外界对美联储独立性是否受到威胁的担忧。