中国政府急于遏制人民币大量外流

Amid China’s tepid economic growth and fueled by fears of Trump’s trade deal threat, a massive capital has been flowing out of China in cash, investments and overseas acquisitions, pressing RMB to slide further. But measures by Chinese authorities to keep the currency within the domestic economy can harm the credibility of China’s reform program, according to industry experts. 

[大中报冯惠蓉报道] 据《环球邮报》报道，在过去几个月里，中国各家银行纷纷致电大小客户询问一些问题，包括为什么要将人民币兑换成外币？打算何时兑换更多外币？是否能够提供更多证明文件？

 

在中国政府的决策者越来越担心人民币通过现金、投资和海外并购等方式大量外流之际，这些问题也可被视为一种警告。今年以来，人民币汇率指数已经贬值近6%。

 

据《南华早报》报道，目前中国监管机构正在考虑采取新措施遏制人民币大量外流，包括对境外收购交易进行详细审查和对海外交易加以临时限制，禁止交易额在$100亿美元以上的对外投资交易，以及在中国投资者核心业务以外的$10亿美元以上的并购交易，此外国有企业也不准投资$10亿美元以上的境外房地产项目。

 

据路透社报道，需经中国政府审查的外汇交易的门槛金额也将从$5000万元降至$500万元。

 

中国政府考虑的这些新措施旨在遏制中国买家最近掀起的疯狂境外收购潮，在这波浪潮中，中国买家将目光瞄准了外国的连锁酒店、制药公司、芯片制造商、足球俱乐部和房地产，最近，中国保险巨头又盯上了加国的连锁养老中心。

 

虽然中国政府迄今尚未正式宣布相关的新规，同时中国监管机构也已经发表声明称将会继续支持海外投资，但即便是有关新限制措施的讨论，也有可能会令收购欲望强烈的中国投资者产生新的畏惧情绪，而这种转变全世界可能都已经感受到。

 

投资银行家、著有多本有关中国经济模式的书作的作家豪伊（Fraser Howie）称，他已经听到许多人说在过去中国投资者会找上门，而他们的眼睛里充满对美元的渴望，但现在情况正在发生改变，即便是中国最优质的合作伙伴也会发现想到海外赚钱已经不是那么容易。

 

一直以来，中国政府都在紧紧把控人民币，而中国当局也在不断鼓励世界各国采纳人民币，并持续推进让中国国内企业“走出去”的战略。

 

总部位于中国的精品店投资公司中国首创投资(China First Capital)的董事长富尔曼（Peter Fuhrman）表示，实际上中国政府一直在监控货币交易，甚至连金额不到$100万元的交易都不会放过，他并没有看到有任何证据表明中国将会实施更为严格的新资本管制制度。

 

但是，中国投资者的心理的确已经发生改变，而在曾威胁称要采取新措施对华发动贸易战的川普当选美国总统后，持续抬头的贸易保护主义和人民币的长期贬值之势令中国投资者担忧更甚。

 

中国投资者在今年发起不少令人瞠目的收购交易，其中最引人注目的莫过于中国保险巨头安邦集团拟以$140亿元收购全球最大酒店公司之一——Starwood Hotels & Resorts，但是在今年4月，安邦突然放弃了这笔收购交易。

 

毕马威亚太区金融服务负责人格里夫(Simon Gleave)称，不少人担心以前的一些收购交易并非好交易，而中方管理人员也未能在海外很好地整合和发展他们的新业务。

 

格里夫同时指出，尽管中国私营企业可能也需要大量外汇，但任何新的监管审查措施都有可能对中国国有企业造成最猛烈的冲击。

 

但是在中国监管机构看来，统计数据仍显示有必要进行重大改革。随着人民币走软和经济增速放缓，中国投资者及公司纷纷涌向海外进行大肆收购，并在这个过程中消耗了大量外汇储备金。数据显示，相关外汇储备金在过去两年里已经下降近20%，在今年10月已经降至$3.12万亿元。

 

中国目前正面临严重的资本失衡，在2016年前三个季度资本净流出$2940亿元。但鉴于中国外汇储备充足，这并不能算是迫在眉睫的危机，并且中国在未来几年仍能支撑这样的资本净流出量。

 

但牛津经济研究院首席经济学家高路易（Louis Kuijs）表示，中国的资本净流出量显然已经太大，其监管机构希望实现整体收支平衡，从而可以大幅减少资本流出量。据高路易估计，如果中国能够实现整体收支平衡，其资本净流出量可以缩减近50%。

 

但是，中国政府采取新措施遏制人民币大量外流也会给自己带来一些麻烦。高路易称，中国改革计划的可信度可能会因此受损。

 

此外，这些新措施未必能够阻止人民币继续贬值，从而会导致货币压力沉重的外国公司考虑将资金转移出中国，而中国投资者则会到其他地方寻找更加安全的资金避风港。