特鲁多的经济刺激计划在经济升温时受阻
'We don't want to overdo this': Trudeau's stimulus push runs into trouble as economy heats up
来源: 大中报 梁楚怡
(大中报/096.ca讯)彭博新闻社日前发表了一篇Theophilos Argitis 和 Shelly Hagan 联合撰写的文章,他们得知加拿大总理特鲁多(Justin Trudeau)在积累了发达国家最大的赤字后,又将提出数百亿元的新支出后,有一个疑虑:加拿大的经济是否真的需要刺激计划?
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加拿大人不仅拥有数千亿元的未用现金,部分原因是特鲁多的疫情救助项目是全球最慷慨的项目,而且美国总统拜登(Joe Biden)的1.9万亿美元经济刺激计划也加入了所未有的消费浪潮,这些消费也将越过边境,为加拿大和墨西哥的经济增长注入活力。
因此,加拿大的经济复苏速度比预期的要快:疫情发生时失去的90%的工作岗位已经恢复,劳动力市场经历了两个月的巨大增长。消费者信心指数已跃升至接近纪录的高水平,今年的经济增长速度预计将是五十年来最快的一次。
特鲁多总理将在4月19日的预算案中,计划为儿童保育等优先事项追加高达1000亿元(即约795亿美元)的支出。但经济的上行,让许多人,甚至是加拿大最有影响力的银行家,都质疑加拿大刺激计划的是否明智。
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加拿大皇家银行(RBC)首席执行官David McKay上周被问及预算时,建议加拿大不要滥用刺激手段。他建议加拿大做好准备,然后看看经济恢复情况如何,如果经济比较糟糕,那么只需要把准备好的资源迅速施展开,就像去年所做的一样。
在这个有着数十年政治共识的国家里,经济赤字并不是一个新的焦点,人们普遍认为赤字应该是低的,暂时的或不存在的。COVID-19疫情肆虐打破了这一理想,根据议会预算办公室(PBO)的预测,在截至3月31日的财政年度中,联邦政府的赤字占国内生产总值(GDP)的17%。
刺激计划背后的因素----联邦大选
政治考量是关键。特鲁多的现任自由党保住了权力,但在2019年时失去了议会多数席位,迫使执政党需要依靠反对党通过立法。民调显示,总理所在的执政党处于领先地位,他可能想以大笔支出预算作为新一轮选举的造势机器,着眼于重新获得多数席位。
对赤字的担忧导致特鲁多的政府在四个月前承诺:任何新的支出项目都将与劳动力市场的涨跌挂钩。现在,就业市场看起来很强劲,特鲁多和他的财政部长Chrystia Freeland可能会尝试推广专注于长期增长和社会公正的刺激计划,而不是之前的紧急状况的刺激计划。
特鲁多从上任第一天起就一直在为赤字辩护。加拿大帝国商业银行(CIBC)的经济学家称,基础设施正在崩溃,而且许多人的收入仍然停滞不前,而少数富人的收入却在增长,而且在疫情期间,差距一直在扩大。现在利率如此之低,政府有机会利用低利率来来提升未来几年的增长。
经济学人士发表观点
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彭博社经济学家Andrew Husby 指出,加拿大对疫情的反应速度超过了其他国家。即便如此,彭博社的分析表明,即使在利率不太有利的情况下,该国仍将享有相对较低的债务利息负担。数十年的财政紧缩为政府的刺激措施提供了施展的便利。
这种说法得到了一些分析家的同情。加国丰业银行首席经济学家Jean-Francois Perrault认为,只要支出集中在解决长期增长问题上,加拿大可以将厌恶赤字的情绪抛诸脑后,就像拜登试图通过在道路、公共交通、宽带和其他项目上的支出来为美国经济注入超级动力一样。
经济学家Perrault 在接受采访时表示,美国人的刺激计划基本上是表明他们要挑战极限,如果这是一个经过深思熟虑的计划,以提高国家的生活水平,提高潜在的产出,在他看来,很难批评他们做的不对。
他声称,即使加拿大刺激计划追加1500亿元也是有意义的。(按人均计算,这相当于美国计划的1万亿美元左右)。
毕竟,即使赤字在过去的一年里急剧增加,加拿大政府的债务仍然低于七国集团中的大多数国家。这意味着公共财政不太容易受到利率飙升的影响。
但加拿大人对渥太华财政状况的恶化感到不安。在疫情发生之前,联邦政府是经济中唯一没有积累大量债务的部分。
加拿大人疯狂投资房地产,疯狂借贷,导致加拿大金融部门以外的债务总额约占GDP的350%,远高于发达经济体的平均水平。
在民调公司Nanos Research上个月为彭博新闻社进行的一项调查中显示,超过80%的受访者表示,他们关心财政赤字的规模,民调公司的Nik Nanos通过电子邮件表示,加拿大人想要刺激政策,对赤字也没意见,但关心赤字的规模。
对较大规模赤字持怀疑态度的人称,拜登的财政政策实际上有利于减少加拿大的支出,因为加拿大将免费搭上美国刺激政策的顺风车。墨西哥是美国疫情支出的另一个大赢家,因此墨西哥总统Obrador实施了世界上最没有诚意的预算。
有人士预计加拿大将举行联邦选举,这将是一个艰难的平衡行动。
特鲁多希望一个雄心勃勃的议程能巩固他的政治遗产。Freeland是联邦第一位担任财政部长的女性,她也希望留下自己的印记。同时,两人都会因为不愿意放弃在财政管理上对保守党难得的民调优势,去小心翼翼地讨好选民。
多伦多道明银行首席经济学家Beata Caranci在接受采访时表示,如果是短期措施,那就没有必要增加支出,如果执政党想在经济长期结构性变化中有所作为,那么支出将是积极有意义的。
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