经济学家席勒：我不看好加国楼市

住宅投资似乎能够带来亮眼的长期回报。但是曾经预测美国房地产泡沫的知名经济学家却对加拿大楼市持悲观态度，并指出家庭负债水平居高不下是加国楼市崩溃的危险因素。

Housing investment seems able to bring long-term stellar returns. But an economist who predicted the US housing bubble holds a negative outlook on Canadian housing market, indicating that the high level household debt makes the market particularly vulnerable.

（大中报泊然报道） 在三年前曾成功预测美国楼市泡沫危机的知名经济学家席勒(Robert Shiller)并不看好住宅投资，尤其是加拿大的住宅投资。

席勒的悲观情绪是源于多伦多和温哥华等城市充满泡沫的住宅价格，在此之前，席勒曾对一个多世纪以来的美国住房价格和投资回报率进行广泛研究。

在诺贝尔经济学奖得主席勒看来，人们一直以来都在夸大房地产投资的长期回报。席勒在其耶鲁大学的办公室接受采访时称，他对美国的研究数据可以追溯至1890年，结果发现房地产投资每年的实际投资回报率只有0.33%，低得几乎可以忽略不计。

按照席勒的想法，如果加美两国有什么区别，那就是加拿大的情况会更加糟糕，因为加国拥有更多的土地，因此购房者也有更多选择，他看不出有什么理由可以认为加拿大的情况好于美国。

席勒同时表示，大多数人在购买物业时，并不是很了解自己会拥有何种资产。在通常情况下，房屋的主要价值是取决于房屋构造而不是土地，但是房屋构造会随着风吹日晒老化，并且房屋的风格也会随着潮流的变化而不断发生改变。有许多涉及房屋的问题都会导致住宅投资部不尽如人意。

席勒自己也拥有两套房屋，他认为购买住房和花大价钱购车没有什么区别，因为这两者都需要进行大量的维护保养，它们都会老化，并且也会过时。但是没有多少人会将购车视为投资，而实际上房屋和汽车是同一种商品。

对于加国楼市是否面临巨大泡沫破裂风险，已经引发加国国内乃至国外楼市观察家的热辩。对此，席勒承认2007-08年崩溃前的美国楼市与加拿大楼市有不同之处，因为加国拥有更健康的银行系统和按揭贷款市场。

但席勒同时警告称，由于加国家庭债务水平居高不下，一旦超低利率开始上调，加国楼市将不堪一击。

席勒的警告呼应了加拿大央行的担忧，加拿大央行在去年12月指出，创纪录的家庭债务收入比和被高估10%至30%的房价对加国经济构成严重威胁。

席勒建议称，人们想要判断自己是否面临严重的泡沫破裂风险，只需关注媒体聚焦什么问题。

华盛顿智库两年前发表的一份论文指出：“在金融危机时期我们一直留意市场的转折点，我们所作的事情之一，就是讨论新闻媒体上报道的热点问题，当时突然有很多媒体开始关注楼市泡沫的概念。”

论文称，这意味着处于高峰期的楼市已经呈现转折点，但由于当时楼市仍然一片红火，以至于不少人将楼市泡沫当作玩笑。

除此之外，席勒亦对再创新高的美国股市表示担忧，但他并不预期美国会再度出现类似2000年的股市大崩盘。