聚焦中国资本市场：“中国股票型”基金的投资

 

 

随着中国经济的崛起和投资市场的逐步成熟，世界各大机构和投资人越来越重视在中国市场的投资。

 

近日，总部位于纽约的全球最大资产管理公司贝莱德（BlackRock）建议国际投资者，将配置在中国市场的资产提高两到三倍。贝莱德投资研究所首席投资策略师李薇认为，中国在全球投资者的投资组合以及各种基准指数中所占的比例不够多，那里有着全球第二大股票市场和第二大债券市场，理应享有更大的比重。尽管中美之间正在“脱钩”，短期内这会导致市场波动，但从长远看，如果想抓住中国市场，那你迟早得去那里。至于近期中国国内发生的一些针对大公司的“大新闻”，李薇认为这可以用“进一步、退半步”来理解。她强调，虽然会伴随着“更大的不确定性”，但中国资产将会带来“更多的长期回报”和“更多元化的收益”。

 

贝莱德（Blackrock）并不是突然开始看好中国。今年7月，贝莱德就曾在年中展望里给予了中国市场很高的评价，称：“是时候将（中国）作为一个有别于新兴市场和发达市场的投资目的地了。如同在抗击金融危机时的表现一样，中国的经济在面临新冠疫情冲击时的表现要比其他国家更加强劲。”

这家总部位于纽约的投资机构的内部智库建议，中国资本市场的规模和发展程度都已大为提高，投资者应增加对中国股票和债券的配置，将对中国的敞口提高至原有水平的三倍。

 

事实上，目前投资中国资本市场的外资规模越来越大。著名的投资机构如 Goldman Sachs，Morgan Stanley，Blackrock 等都成立了投资中国或大中国区的中国股票型基金。所投资的股票包括阿里巴巴（Alibaba）、腾讯（Tencent）、台积电（TSMC)、京东（JD.com)以及中国A股。这里主要介绍投资中国A股市场的中国股票型基金（China Equity Funds)。

 

专注投资中国A股市场的基金有加拿大TD Bank 的‘TD China Income& Growth Fund’，BlackRock公司的 ‘China A Opportunities Fund Holdings’等，它们投资的股票集中在中国A股，且多有交集。

持有的股票多集中在日常消费、科技、工业制造、金融服务、基本材料等行业。大多数股票属中国股市热门概念（如中国核心资产/抱团股)，并为中国主流股票型基金所持有。如金融类招商银行，工商银行，平安银行，消费类贵州茅台，五粮液，制造类三一重工，美的集团等。

 

该类型基金持有的股票，去年多数都有较大幅度的升值。但今年以来不少股票有较大幅度的调整，有些回调幅度在30-40%，但这些股票的基本面并未改变（如白酒，医疗类股票），从长远看仍有良好的升值潜力。

 

如果您熟悉中国市场并做过中国股票投资，中国股票基金对您是不错的选择，其优势在于：

 

1. 中国股票型基金注重股票的投资价值，选择的股票有较好的升值潜力。近年来中国股市结构和投资风格的改变，使个人投资者赚钱的难度越来越大。不少个人投资者由‘股民’变为‘基民（基金投资者）’使得市场由基金主导的趋势日益明显。这有利于基金的投资选择和获取稳定收益。

 

2. 投资中国股票型基金有很大的确定性。当我们购买本地基金时，大多数基金需要在当日下午3点前完成交易，而此时股票仍在交易（4点股票停止交易），而基金的价值是以股票当天收盘价为基准计算的，所以不易确定基金的涨跌幅度。而当我们购买或调整中国股票型基金时，我们已知道股票的收盘价，加上汇率因素（汇率变化同样影响基金价值），据此我们大概可判断基金的涨跌幅度，这对做自管投资（Self-direct investment)的朋友尤其有帮助。

 

3. 目前北美特别是美国股市已大幅升值并高位震荡，分散投资（包括投资不同区域）已成业内共识。而中国经济处在稳定增长期，股市长期在箱体运行并未创新高，有较好的安全边际。投资中国股票型基金可分享亚洲最大经济体增长红利。

 

如果您注重中国区（包括香港，台湾等）和中概股的投资，可以选择其他中国区股票基金，如 Morgan Stanley 的‘China Equity Portfolio Holdings’，Fidelity 基金公司的 Fidelity® China Region Fund Holdings 等，这些基金提供了阿里巴巴，腾讯，台积电，美团，京东等股票的投资机会，当然也包括中国在香港或内地上市的公司的股票。

 

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