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加拿大10月通胀没缓和,提高了12月央行加息25基点的可能性
Stubborn Canadian inflation will boost chances of 25-bp rate hike


(大中网/096.ca讯)据多伦多星报报道说,加拿大统计局11月16日(周三)的公布的数据显示,加拿大10月份消费者价格指数(CPI)上升了6.9%,与分析师的预测一致,按月计算上升了0.7%,也与预测一致。不包括食品和能源,价格上涨5.3%,比9月份的5.4%有所缓解。货币市场预计央行在12月会议上加息幅度不大。

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加拿大政策选择中心的高级经济学家麦克唐纳(David Macdonald)说:"如果他们昨天还没有下定决心要加息,今天肯定已经下定决心了。"他指出,物价也在逐月增长,上涨了0.7%。这是自6月以来最大的月度增幅。

10月份食品杂货的价格同比上涨11%,比9月份的11.4%的41年高点有所下降。这是连续第11个月食品杂货的通货膨胀率高于总体通胀率。

令人瞠目结舌的涨价有:意大利面的价格同比上涨了44.8%,人造黄油上涨了40.4%,生菜上涨了30.2%。汽油价格与一年前相比上涨了17.8%。工资的增长速度继续慢于通货膨胀,在去年上升了5.6%。

加拿大央行今年已经六次提高其隔夜利率,以试图控制通货膨胀。麦克唐纳认为这种情况会持续一段时间。

他说:"我们将继续看到隔夜利率的增加,直到我们看到某几个月的通胀率持续大幅下降,而我们目前还没有看到这一点。我们在过去几个月里看到的都是波峰,还有一些微弱的上下振动。"

经济学领域的常识告诉人们,通过提高利率来抑制通货膨胀,通常会进入经济衰退。

麦克唐纳说:"这种情况持续的时间越长,我们陷入经济衰退的风险就越大。"

他估计,如果央行真的要把通货膨胀率降低到2%的目标,可能会使经济放缓到85万加拿大人失去工作。

麦克唐纳认为,这些失业很可能是央行为经济降温的副产品。

麦克唐纳说:"持续加息,持续高CPI的时间越长,失业率就越高,因为他们把失业作为衡量他们所做的事情是否有效的指标之一。"

加拿大央行现在衡量通货膨胀的核心指标,并非使用CPIX,而是CPI中值(median)和CPI调整值(trim),都略有加速,两者的平均值为5.1%,而9月份为5.0%。央行表示,由于大量的数据修正,CPI-共性值(common)已经变得不太可靠。

证券公司Monex欧洲和加拿大的外汇分析主管哈维(Simon Harvey)说:"今天的CPI报告对解决12月央行会议的内部争吵和外部辩论没有什么作用。"

他说:"一方面,总体通胀率仍然坚挺在6.9%,而且央行衡量的核心通胀率在10月份平均有所上升。另一方面,衡量核心通胀的其他指标......已经下降。"

加拿大央行自3月以来已将其基准利率提高了350个基点,达到3.75%,这是其有史以来最快的紧缩周期之一。货币市场押注12月7日会加息25个基点,大约有35%的机会会有更大的动作。

虽然央行行长马克莱姆(Tiff Macklem)为另一次大规模的加息敞开了大门,但专家指通胀数据不支持,预计央行本次加息25个基点,并选择在明年进行更多的加息行为。

丰业银行资本市场经济部副总裁霍特(Derek Holt)说:"我认为央行不会在12月结束加息,而且我认为本次25个基点增长可能性很高。"

更高的利率已经推高了加拿大的贷款成本,10月份的贷款利息成本上升了11.4%,是1991年2月以来的最大涨幅。再加上更高的租金,有助于使住房开销上升。

加拿大咨询委员会(The Conference Board)的首席经济学家安图内斯(Pedro Antunes)则认为,央行有可能在加息方面走得太远。

他说:"我们需要审慎行事,不要把刹车踩得太狠,最终导致下一步更艰难的局面。"

他还指出,即使没有更多的加息,隔夜利率也已经很高,超过了央行认为的"中性"(neutral)水平,并对经济增长产生了拖累。

尽管如此,安图内斯表示,鉴于通胀率大大低于今年夏天的水平,央行更有可能在12月之后暂停加息。6月,加拿大年度通胀率一度达到8.1%,是近40年来的最高值。

安图内斯认为,需要相当长的时间才能使核心通胀率下降。他说:"事实上,它在最近几个月稳定下来了,这是一个好消息。"

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