伊朗战争威胁到川普最爱吹嘘的话题

（大中网/096.ca讯）美国有线电视新闻网（CNN）报道说，在总统川普的第二个任期内，股市攀升、债市收益率下降、美元走弱——这些市场走势都令总统欣喜不已。

但与伊朗的战争正威胁着打破这种局面，导致股市下跌，债市收益率和美元走高。

这对以股市创纪录高位、低借贷成本和美元走弱提振制造业为荣的总统而言，似乎变得难堪。鉴于共和党在众议院的微弱多数席位岌岌可危，这可能使总统川普在中期选举向其支持者炫耀其政绩变得更难。

冲突持续时间越长，股市、债市和美元走势就越可能与川普期望背道而驰。

股市

战前川普常以创纪录的股指表现自夸，例如2月份道指突破5万点时。他屡屡将市场强劲表现视为执政政绩的佐证。

川普在2月24日的国情咨文演讲中说：“股市表现如此出色，屡创历史新高——你们的401(k)退休账户将大幅增值。”

但自2月10日创下最新纪录以来，因投资者担忧战争导致全球石油供应受阻，道指已下跌约7%。

富国银行（Wells Fargo）投资研究所全球股票与实物资产主管萨马纳（Sameer Samana）在邮件中说：“中东冲突及相关新闻仍是美国市场波动的主要根源。”

萨马纳认为冲突将持续数周至数月，但不会实质性改变股市前景。关键在于时长——冲突持续时间越久，市场不确定性就越大。

标普500指数本月下跌3%，致使该指数在年内转为负增长。距其创下历史新高已过去六周。

目前，高油价对全球经济的潜在冲击依然是市场最关注的问题。如果油价在高位维持较长时间，家庭燃料开支、企业运输成本以及供应链成本都将明显上升。这种情形可能导致经济陷入“滞胀”，即经济增长停滞而通胀居高不下。

北卡州Truist银行经济研究主管斯科德莱斯（Mike Skordeles）说：“核心问题在于持续时间——这场冲突将持续多久？”

债券

自伊朗战争爆发以来，关键的10年期美国债券收益率持续攀升。投资者担忧油价上涨将推高通胀，纷纷抛售债券。该收益率已从2月底的3.96%升至周三（3月11日）的4.26%。

债券价格下跌时收益率上升，这将影响整个经济体系的借贷成本，包括房贷利率。

历史上，市场曾对白宫政策形成制约。当关税等政策提案同时引发股市和债市震荡时，总统往往会收手。

川普政府表示正致力于压低债券收益率，以缓解财政负担并减少美国政府对债券的利息支出。

尽管十年期债券收益率仅处于过去四周内的高位，但3月第一周的涨幅创下四个月以来最大单周涨幅——当时市场正因美国最高法院判定关税政策不合法而剧烈震荡。

能源价格推升的通胀复苏态势，可能使美联储降息概率再度降低，这与总统偏好的低利率政策背道而驰。

高盛（Goldman Sachs）经济学家周三（3月11日）将美联储下次降息预期从6月推迟至9月。芝加哥商业交易所的FedWatch数据显示，交易员对今年不会降息的信心走强。

美元

美元走弱能降低美国商品对其他国家的价格，为国内制造业提供助力并提振出口，这符合川普政府上台以来的振兴美国制造业的目标。

但与伊朗的战争导致美元反弹。本月美元指数已攀升逾2%，因投资者涌向避险资产，且分析师认为美联储后续降息次数将减少。

美国财政部长贝森特（Scott Bessent）今年1月表示，美国奉行强势美元政策。但美元走强与白宫期待的制造业复兴相悖。

对伊朗战争前，美元指数在2025年下跌9%后，2026年继续下挫0.7%。

今年以来该指数虽上涨约1.4%，但较去年同期仍下跌3.74%。

美国债券收益率攀升使川普政府降低借贷成本的努力复杂化。

美元走强阻碍了贸易伙伴大量采购廉价美国商品的设想，而股市下跌则与总统热衷的创纪录高点相悖。这些走势能否延续取决于油价走势和与伊朗冲突持续时间。

加州独立金融服务平台 LPL Financial 首席技术策略师特恩奎斯特（Adam Turnquist）表示：“在冲突时间表明朗化之前，市场将面临更多头条风险和波动。”