加拿大央行将政策利率再下调0.5个百分点至 3.75%, 称经济已回到低通胀水平

（大中网/096.ca讯） 加拿大环球邮报（Globe and Mail）报道说，加拿大央行将其政策利率下调了0.5个百分点，并表示通胀已基本恢复正常，从而加快了放松货币政策的步伐，力图实现经济软着陆。

正如人们普遍预期的那样，央行于周三（10月23日）上午将基准利率从 4.25% 下调至 3.75%。这是自今年6月以来的连续第四次降息，此前已进行了三次0.25个百分点的降息。

加拿大央行行长麦克莱姆（Tiff Macklem）在新闻发布会上说：“我们今天迈出了更大的一步，因为通胀率现在回到了2% 的目标，我们希望将其保持在目标附近。我们需要坚持到经济软着陆。"

麦克莱姆预计，央行将继续降息，不过他表示，降息的步伐将取决于所公布的经济数据。金融市场预计，到明年年底，政策利率将降至2.5%左右。

此次降息幅度大于今年夏季，因为此前的一系列数据显示，加拿大通胀率较低，经济增长也弱于该行预期。在价格压力基本得到控制的情况下，央行正试图让借贷支出相对较快地回到中性水平，以避免不必要的经济衰退或就业市场的进一步疲软。

麦克莱姆和他的团队担心，如果加拿大经济增长没有起色，通胀率可能会降至2%的目标以下。

他说："我们现在同样担心未来通胀率会与预期不符。"

加拿大央行周三公布的新预测认为，随着利率下降降低借贷支出、鼓励企业投资并刺激消费者在房屋和汽车等对利息敏感的商品上的支出，今年最后一个季度和明年的经济增长将回升。央行表示，由于联邦对临时移民设置了新的上限，人口增长放缓将部分抵消人均支出的增长。

周三的降息应该会给持有浮动利率房贷的房主带来一些宽慰。固定利率房贷的利率变动可能较小；这些利率并不直接与政策利率挂钩，而是以长期债券收益率为基础的，而长期债券收益率已经因预计的降息而下调。

金融市场对央行的降息0.5个百分点反应平淡，因为投资者普遍预期央行会这样做。两年期加拿大政府债券的收益率因这一消息而下降了一点，但仍略高于 3%。在外币交易市场，加元兑美元小幅走低。

市场的焦点现在转向央行 12 月 6 日的下一次利率会议。根据伦敦证交所（LSEG）的数据显示，利率掉期市场认为降息0.25个百分点的几率约为 80%。但多伦多金融街（Bay Street）的一些经济学家认为，央行可能会再次迈出较大步伐。

加拿大帝国商业银行（CIBC）首席经济学家申菲尔德（Avery Shenfeld）在给客户的说明中说："采取小步慢走（baby steps）的谨慎方式将利率降低到一个不会阻碍经济增长的水平，并不符合实际逻辑。"

"由于目前 3.75% 的利率仍处于相对较高水平，如果数据出现重大转折，就会阻碍 12 月份再次降息0.5个百分点，其逻辑与如今的决定相同。"

消费者价格指数（CPI）通胀率在2022年创下四十年来的新高，随着Covid疫情结束后供应链恢复正常，以及较高利率对需求的拖累，CPI通胀率稳步下降。

8 月份，CPI 年通胀率自 2021 年以来首次达到该行 2% 的目标，随后在油价下跌的拉动下，9 月份降至 1.6%。央行预计 10 月份总体通胀率将回升至 2% 以上，但随后将围绕目标通胀率来回波动。

通胀回落的速度远远超过了央行和大多数金融街经济学家的预期。在 7 月份的预测中，央行认为通胀率要到 2025 年下半年才能稳定维持在 2%。现在，更新后的预测认为，今年第三季度和第四季度的平均通胀率约为 2.1%，明年的平均通胀率约为 2.2%。

麦克莱姆在新闻发布会上说："从Covid疫情后的高通胀率回归到目标通胀是一条漫长的道路。现在我们又回到了低通胀的状态......我们走出了困境，我想加拿大人可以松一口气了。"

各种产品和服务的价格增长已经放缓，尤其是汽车和服装等消费品。不过，在服务业方面，仍有一些地方出现了通货膨胀。尤其是住房价格通胀，由于房租快速上涨以及与过去加息相关的房贷利息支出上升，住房价格通胀仍然居高不下。

央行认为，目前通胀面临的上行和下行风险 “相当平衡”。

麦克莱姆说："通胀面临的最大下行风险是，家庭支出和商业投资回升所需的时间可能比预期的要长。"

"通胀面临的上行风险是，利率降低可能会推动住房活动更强劲地反弹，或者工资增长相对于生产力而言可能会保持较高水平。"

他还强调，“地缘政治不确定性升高，存在新冲击的风险”。

能源价格可能会受到中东冲突的冲击。如果川普（Donald Trump）这位疯狂的贸易保护主义者在下个月当选美国总统，那么关税上涨和其他贸易混乱的风险也会存在。

高利率对加拿大经济造成了影响。加拿大避免了经济衰退，但这主要归功于人口的快速增长，在个人收紧荷包的同时，整体经济保持增长。按人均计算，国内生产总值（GDP）在过去两年的大部分时间里都出现了萎缩。

央行下调了对第三季度国内生产总值增长的预期（从 2.8%下调至 1.5%），但央行亦认为未来经济将逐步回升。央行预计，2025 年加拿大国内生产总值将增长 2.1%，2026 年将增长 2.3%，高于 2024 年的 1.2%。

这一预测主要受到借贷支出下降刺激消费支出和商业投资增长的推动。央行预计，明年人均 GDP 增长率将由 2024 年下半年的负 0.75% 转为 2025 年和 2026 年的略高于 0.75%。

个人支出的预期回升可能有助于抵消人口增长的放缓，央行预计未来几年人口增长将从2024年下半年的2.5%左右降至季度增长率1.5%。